ผ่อน ทอง กับ บัตร เครดิต เฟิ ร์ ส ช้อย

ผ่อน ทอง กับ บัตร เครดิต เฟิ ร์ ส ช้อย

• LqRgnyzStv
• 2024-07-09 00:28:14

ผ่อน ทอง กับ บัตร เครดิต เฟิ ร์ ส ช้อย

โดยสาเหตุที่กำไรเพิ่มขึ้นแสดงถึงผลการปรับปรุงที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมาจากการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนการขายของในรูปแบบของ Online to Offline ที่มีต้นทุนในการดำเนินงานที่ต่ำกว่า ระบบการขายตรงโดยผ่านพนักงานขายแบบ Door to Door ประกอบกับแผนในการลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เริ่มทำอย่างจริงจังและต่อเนื่อง จนทำให้กำไรต่อหุ้นของกลุ่มบริษัทในปีนี้เท่ากับ 0.191 บาทเทียบกับผลกำไรต่อหุ้นในปีก่อนที่เท่ากับ 0.156 บาท

โดยยังมีส่วนลด 10-25% จากหุ้นในกลุ่มผู้นำอย่าง MTC-SAWAD ที่ปัจจุบันเทรดบน P/E ปี 63 ที่ 20-22 เท่า และ P/BV 3-4 เท่า ขณะที่กำไรขยายตัวเฉลี่ย 10-15% จากปีก่อน โดยความเสี่ยง คือ การชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจ ความเสี่ยงด้านบัญชีลูกหนี้เช่าซื้อ, กฎเกณฑ์นโยบายของภาครัฐ (มาตรการล่าสุดของ ธปท. ไม่กระทบเพราะ i) เช่าซื้อสินค้า/เครื่องใช้ไฟฟ้าอยู่ภายใต้ สคบ. ดูแล ii) ดอกเบี้ยเรียกเก็บ C4C เฉลี่ยอยู่ที่ 15% ยังต่ำกว่าเพดาน 24%

ทั้งนี้ ผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น โดยมีอุปกรณ์ที่ล้าสมัย 330 ล้านบาท และการยืดอายุ Reward Point และผลตอบแทนพนักงานที่ครบรอบ 30 ปี เมื่อรวมกับฐานที่ต่ำแล้ว ทำให้ SG A เพิ่มขึ้น 26.4% สูงกว่าคาด 838 ล้านบาท ด้าน OPEX ของระบบเครือข่ายคงที่จากไตรมาสก่อน และจากช่วงเดียวกันเมื่อปีก่อน ทั้งนี้ ADVANC รอการประมูล 5G ก่อนที่จะเผยแผนการดำเนินงาน โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 220 บาท (DCF)

โดยสาเหตุที่กำไรเพิ่มขึ้นแสดงถึงผลการปรับปรุงที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมาจากการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนการขายของในรูปแบบของ Online to Offline ที่มีต้นทุนในการดำเนินงานที่ต่ำกว่า ระบบการขายตรงโดยผ่านพนักงานขายแบบ Door to Door ประกอบกับแผนในการลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เริ่มทำอย่างจริงจังและต่อเนื่อง จนทำให้กำไรต่อหุ้นของกลุ่มบริษัทในปีนี้เท่ากับ 0.191 บาทเทียบกับผลกำไรต่อหุ้นในปีก่อนที่เท่ากับ 0.156 บาท