• 4hTzws8Sfc
• 2024-07-08 19:35:03

รวมทั้งรายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายให้แก่บุคคลภายนอก 1,409 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 389 ล้านบาทหรือร้อยละ 38.2 ยังคงขยายตัวต่อเนื่องทุกไตรมาสในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาโดยมีปัจจัยเชิงบวกจากความหลากหลายและคุณภาพในตัวผลิตภัณฑ์ ประกอบกับอาศัยผลสำเร็จของประสิทธิภาพการกระจายผ่านหน่วยรถเงินสดซึ่งในปัจจุบันสามารถเข้าถึงร้านค้าปลีกได้มากกว่า 180,000 ร้านค้าทั่วประเทศ อนึ่ง รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ว่าจ้างบุคคลภายนอกดำเนินการผลิตลดลง 275 ล้านบาท หรือร้อยละ 34.1 เนื่องจากกลุ่มผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังมิได้เป็นธุรกิจหลัก แต่เป็นช่องทางในการขยายการรับรู้แบรนด์ของบริษัทฯ

รวมทั้งรายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่ายให้แก่บุคคลภายนอก 1,409 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 389 ล้านบาทหรือร้อยละ 38.2 ยังคงขยายตัวต่อเนื่องทุกไตรมาสในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาโดยมีปัจจัยเชิงบวกจากความหลากหลายและคุณภาพในตัวผลิตภัณฑ์ ประกอบกับอาศัยผลสำเร็จของประสิทธิภาพการกระจายผ่านหน่วยรถเงินสดซึ่งในปัจจุบันสามารถเข้าถึงร้านค้าปลีกได้มากกว่า 180,000 ร้านค้าทั่วประเทศ อนึ่ง รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ว่าจ้างบุคคลภายนอกดำเนินการผลิตลดลง 275 ล้านบาท หรือร้อยละ 34.1 เนื่องจากกลุ่มผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังมิได้เป็นธุรกิจหลัก แต่เป็นช่องทางในการขยายการรับรู้แบรนด์ของบริษัทฯ

ขณะที่ยังจะมีโครงการโรงไฟฟ้าที่จะจ่ายไฟฟ้าเข้าสู่ระบบเชิงพาณิชย์ (COD) อีกจำนวนรวม 53 MW ได้แก่ โครงการโซลาร์ฟาร์ม โกเทมบะ ที่ประเทศญี่ปุ่น ขนาดกำลังผลิต 4 MW ซึ่งจะจ่ายไฟฟ้าเข้าระบบภายในไตรมาส 1/2561 และโครงการโซลาร์ฟาร์ม สำหรับหน่วยงานราชการและสหกรณ์ภาคการเกษตรกับองค์การสงเคราะห์ทหารผ่านศึกในพระบรมราชูปถัมภ์ ขนาดกำลังการผลิต 9 MW จะจ่ายไฟฟ้าเข้าสู่ระบบกลางปี 2561 และโครงการ Yabuki กำลังการผลิต 20 MW คาดว่าจะจ่ายไฟฟ้าเข้าสู่ระบบช่วงไตรมาส 4/2561 อีกทั้งโครงการ Chiba 1 ที่ประเทศญี่ปุ่น มีกำลังการผลิต 20 MW กำหนดจ่ายไฟฟ้าเข้าสู่ระบบในช่วงไตรมาส 4/2561

ทั้งนี้ หาก BBL ซื้อ Permata สำเร็จและเข้าถือหุ้นในสัดส่วน 90% อิงจากประมาณการกำไรของ BB Consensus ในปี 2563 ที่ 3.4 พันล้านบาท BBL น่าจะรับรู้กำไรได้ที่ราว 3 พันล้านบาท คิดเป็น 8.8% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 ของฝ่ายวิจัย และคิดเป็น EPS ที่ 1.57 บาทต่อหุ้นแต่ มีผลต่อราคาเหมาะสมน้อยมากเพราะ BVS เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย (ราคาเหมาะสมเดิมของเราอยู่ที่ 187 บาท) ทั้งนี้ BBL มีเงินกองทุนอยู่ที่ราว 4.8 แสนล้านบาท หรือ CAR Ratio ที่ 20.7% หากนำไปซื้อกิจการนี้จะส่งผลต่อเงินกองทุนราว 2.8-3% ก็ยังคงเหลือระดับ CAR ratio ที่ราว 18% ไม่ส่งผลต่อการขยายสินเชื่ออื่นๆ

ซื้อ SUSCO กำลังเข้าสู่ Growth cycle: แนะนำ ซื้อ SUSCO ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 5.0 บาท ด้วยปัจจัยสนับสนุนจาก 1) ธุรกิจปั๊มน้ำมันได้รับผลดีโดยตรงจากค่าการตลาดที่ทรงตัวในระดับสูง และปริมาณการเติมน้ำมันที่เพิ่มขึ้นสนับสนุนกำไรเติบโต 255% ปี 2016 ที่ 264 ล้านบาท 2) การปรับแผนขยายธุรกิจเชิงรุก โดยการขยายปั๊ม 20-30 แห่งต่อปี จะสนับสนุนการเติบโตกำไร 25% ต่อปีช่วง 2017-18 3) Recurring income มีโอกาสเติบโตอีกมากจากการเร่งขยายปั๊มน้ำมันจาก 75 ล้านบาทในปี 2016 เป็น 123 ล้านบาทในปี 2018 และ 4) Valuation ไม่สูงที่ PE 14x และ PBV 1.3x ปี 2017 (PTG PE 30.7x, PBV 8.5x)